9 березня 2020 року стало «чорним понеділком» для світового ринку: американські (а згодом і європейські) фондові індекси, що є індикаторами економічного «здоров’я», з моменту відкриття втратили до 8%, що є найбільшим падінням за останні 10 років та одним з найбільших падінь в історії. Сумарне падіння індексів за поточний тиждень 26%, що є другим найбільшим показником в історії.
Причини кризи:
- Циклічність світової економіки, в якій кризи різної інтенсивності відбуваються кожні 10-12 років. Остання відбулася в 2008-2009 роках, тож останні два роки провідні економісти попереджали про наближення кризи;
- Жирним «Чорним лебедем» стало поширення коронавірусу CoVid-19, який 11.03.2020 р. було офіційно визнано пандемією. Наслідки впливу коронавірусу вже помітні в розриві міжнародних ланцюжків перевезень та сполучень, падінні китайського експорту на 17%, різкому зниженні промислової активності в постраждалих від коронавірусу регіонах (насамперед Китаї, Італії та Південній Кореї), відміною певних важливих міжнародних подій та панікою в світових ЗМІ;
- Безпосереднім «детонатором» падіння стали невдалі переговори щодо угоди про скорочення видобутку нафти між ОПЕК і країнами, що не входять в нафтовий картель (ОПЕК +). Торги з нафти на американських та європейських біржах почалися з найбільшого за 30 років падіння - близько 30%. Зазвичай зниження ціни на енергоносії пожвавлює економіку, але в даному випадку це спричинило багатошаровий психологічний ефект.
Протягом попередньої кризи 2008-2009 р., падіння ВВП в Україні становило 15%, що було навіть більшим, ніж глобальне падіння світового ВВП. Цього разу ситуація могла б бути сприятливішою для України, адже раніше економіка України більше залежала від експорту продукції металургії. Відповідно, погіршення ситуації в країнах-імпортерах у теж вплинуло на торгівельний баланс та девальвацію національної валюти.
Зараз економіка України більше залежить від експорту продукції АПК, попит на яку зберігається навіть в часи кризи. Проте, професійність владної команди нашої держави наразі викликає більше запитань, ніж відповідей, щодо спроможності протистояти реальним кризовим явищам теж.
Насьогодні положення України на світовому фінансовому ринку характеризується ставленням інвесторів до суверенних боргів України - 9 березня прибутковість єврооблігацій України зросла більш ніж на 1 п.п. У разі збільшення паніки в світовій економіці, кризові явища в Україні будуть посилюватися.
Надалі розвиток подій здебільшого буде залежати від дій Центральних банків країн-лідерів та НБУ. Зараз резерви НБУ за останні 9 років знаходяться на своєму піку й до початку цього тижня становили близько 27 млрд. дол. США, банківська ліквідність також на високому рівні. НБУ продемонстрував готовність проводити інтервенції для стабілізації курсу національної валюти, що підтверджується великими обсягами продажу долара НБУ на міжбанку з 10.03.2020 року.
Будівельний ринок під час кризи завжди першим «колапсував», але й першим демонстрував ознаки виходу з кризи. Попередні кризові періоди будівельний ринок зустрічав «на підйомі», тоді як з серпня 2018 ринок де-факто перебуває в затяжному «піке».
Хоча Держкомстат задекларував зростання індексу будівельної продукції за 2019 рік на 20%, ми відзначаємо стагнацію або навіть зниження обсягів реалізації матеріалів в певних сегментах: теплоізоляційні матеріали - на 9,7%, листове скло - на 12,4% керамічна плитка – на 7,4%; OSB - на 12,0% і т.д. Тому потенціал глибокого падіння був частково «вибраний» за попередні півтора роки, але ми передбачаємо, що очікуване скорочення держбюджетних видатків, консервативний підхід корпоративного сектору, падіння реальних доходів населення та відповідне скорочення обсягів будівництва призведе до подальшого зниження обсягів виробництва більшості груп будматеріалів за результатами 2020 року.
Наша оцінка на сьогоднішній день є такою:
- Оптимістичний сценарій: падіння обсягів споживання будівельних матеріалів в середньому на 2-3% за умов швидкого подолання кризових явищ в українській та глобальній економіці;
- Консервативний сценарій: падіння на 5-7% за умови затягування світової кризи на період до 6 місяців, а також при обмеженому поширенні епідемії CoVid-19 в Україні;
- Песимістичний сценарій: падіння загалом на 10-15% та окремих сегментів на 15-20% у випадку, якщо світова криза перевершить за обсягами кризу 2008 року, пандемію коронавірусу не буде зупинено до літа 2020 року, а неспроможність уряду України протистояти кризовим явищам призведе до масових соціальних протестів вже цієї осені.
Однак, не слід забувати, що кожна криза може перетворитися на можливість.
Досвід вказує, що відкриті до змін компанії, які використовують сучасні технології та провідні практики в управлінні та аналізі даних, мають можливість зростати навіть в найважчі часи.
Компаніям з великими штатами, застарілими бізнес-моделями або застарілим технологічним обладнанням буде важко конкурувати в кризових умовах, зниженні маржинальності та загостренні конкуренції.
Прикладів, як можна використати кризу на користь компанії, можна назвати чимало. Подумайте про зниження курсу гривні, яке надаватиме нові можливості для експортерів.
Застосування сучасних комунікаційних систем та технологій в аутсорсингу знизить поширення коронавірусу та операційні витрати. А сучасні аналітичні інструменти разом із регулярним оновленням даних перетворить аналітику на потужний інструмент прийняття вчасних та ефективних бізнес-рішень.
Зростаймо разом!
